#에쓰오일 #S-OIL #한국주식 #정유주 #경기민감주
블로그 시작하기 전에 싸게 좀 사둔 몇 주가 있어서 매매일지는 쓰기가 좀 그래서 투자 아이디어만 한번 남겨보려고 한다.
S-oil과 WTI 유가의 선물 차트를 비교해 보면 매우 유사하게 움직인다는 것을 알 수 있지만 실제 이유는 좀 복잡하다. 정제마진을 먹는 정유주는 석유를 싸게 사고 정제유를 비싸게 팔아야 이익을 많이 낼 수 있다. 즉 유가가 오를 때는 싼 시기의 석유를 사고 정제 후에는 좀 더 높은 시점에 정제유를 팔 수 있으며 정제 마진 스프레드가 커진다고 말하고 이때 정유주의 주가가 오른다.
지금의 약제는 코로나로 아직 항공 수요가 회복되지 않아 정제 시 조건 없이 판매되는 항공유를 제값으로 판매할 수 없다는 점이다. 하지만 이 악재는 백신 보급으로 해결될 것으로 보고 아직 회복이 가격에 반영되지 않은 싼값에 사들여 재평가 때 팔겠다는 것이 투자 아이디어다.
현재 주가는 고공행진을 하던 WTI 유가가 다소 떨어지면서 조정을 받고 있다. 그러나 하반기로 갈수록 코로나의 회복세가 확인되면서 서서히 회복될 것으로 예상된다.
S-oil은 유일하게 대형 정유사 가운데 2차 전지 비중이 없는 순수 정유사로 2차 전지 이슈에 따른 고평가를 받지 않은 상태로 판단돼 경기 정상화에 따른 수요 폭발에 따른 물가상승+유가 상승 시 매물을 감안하며 투자하고 있다.